Morocco FX Analytics · Competitividad-precio

Competitividad-precio del dírham

Name: Compétitivité-prix du dirham — TCER
Creator: Morocco FX Analytics
License: https://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/

El tipo de cambio efectivo real (TCER) mide el valor del dírham corregido de la inflación, frente al conjunto de los socios comerciales de Marruecos. Un indicador de competitividad-precio en la exportación.

Último dato · septiembre 2026 Fuente · BPI — TCER

Competitividad-precio del dírham en la exportación

Tipo de cambio efectivo real (TCER) y nominal del dírham · fuente BPI (Banco de Pagos Internacionales) · base 2020 = 100 · cesta de 64 socios comerciales · mensual desde 1994

Efectivo: media del dírham frente a sus socios comerciales, ponderada por el peso de cada uno en los intercambios (el euro pesa mucho, el yen muy poco).
Nominal: el tipo bruto, tal como se publica.
Real: el nominal corregido de la inflación comparada. Si los precios suben más lentamente en Marruecos que en sus socios, los productos marroquíes se vuelven relativamente más baratos, incluso sin movimiento del tipo.

Ejemplo (septiembre 2026). El dírham está 14 % más alto que en 2020 en nominal, pero 6.5 % más bajo en real: la inflación más fuerte en los socios ha borrado la apreciación nominal.

Lectura. Índice real en baja = ganancia de competitividad-precio a la exportación. En alza = pérdida. «El dírham se deprecia» suena negativo, pero es favorable a los exportadores (y desfavorable para las importaciones).

Síntesis

En septiembre 2026, el TCER de Marruecos se sitúa en 93,51 y el TCEN en 114,16 (base 2020 = 100).

Interanual, a la baja en un 8,08 %.

Por debajo de la media 1994–2026 (101,45).

El desfase entre las dos curvas materializa el efecto de la inflación comparada: cuanto más amplio, más la inflación en los socios «compensa» la apreciación nominal del dírham. La competitividad-precio influye en las exportaciones, por tanto en el déficit comercial, por tanto en la presión sobre el dírham — es el eslabón entre cambio, inflación y balanza comercial. · 393 puntos mensuales · 1994-01 a 2026-09 · BPI (BIS), deflactor IPC, 64 economías.
⚠ Los 2 últimos meses del índice real son aproximados (punteado): el BPI solo dispone del IPC marroquí hasta julio 2026, y extiende ese valor para los meses siguientes (extrapolación). Estos puntos serán revisados.

Comparación internacional del TCER

TCER real (BPI) · base {baseLabel} = 100 · 9 países + Marruecos · bajo 100 = ganancia de competitividad, por encima = pérdida

Índice en base 100. Un país a 95 ha ganado un 5 % de competitividad-precio desde la fecha base; a 110, ha perdido un 10 %. No se comparan niveles entre países — solo trayectorias: curva que baja = ganancia de competitividad-precio, curva que sube = pérdida.

¿Por qué un selector de base? El BPI usa 2020 (convención institucional, 64 economías), pero 2020 = Covid — el «desde 2020» puede reflejar sobre todo la salida de la crisis. Cambiar de base cambia la pregunta: 2015 = medio plazo sin choque, 2010 = tendencia larga, Inicio de serie = 1.ª fecha común a todos los países mostrados.
Nota: solo la base 2020 corresponde al índice oficial BPI. Las demás bases son un recálculo propio a partir de los mismos datos.
Cobertura: 9 países mostrados. No disponibles: Túnez, Egipto (no incluidos en la cesta BPI Broad).

Síntesis

En septiembre 2026, el TCER de Marruecos (93,51) es el 2.º más bajo de los 10 países del panel (base 2020 = 100).

La competitividad-precio relativa de Marruecos frente a sus competidores aclara su capacidad exportadora, por tanto su déficit comercial, por tanto la presión sobre el dírham. Último dato común: 2026-09. · BPI (BIS), deflactor IPC, 64 economías. Base 2020 = 100 (índice oficial BPI).
⚠ Marruecos, Argelia: los últimos 2 meses son aproximados (punteado) — el BPI extiende el último IPC conocido (extrapolación). Estos puntos serán revisados.